El proyecto de decreto que actualiza el régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) ya se encuentra disponible para comentarios

Bogotá D.C., 14 de octubre de 2025. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público y la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación Financiera publican para comentarios el proyecto de decreto que actualiza el régimen de las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA). Su finalidad es establecer un marco regulatorio que genere los incentivos adecuados para que los inversionistas tomen decisiones informadas, facilite la entrada de nuevos emisores al mercado de valores y promueva la competencia en estas transacciones.

Este proyecto de decreto para actualizar la regulación de OPA es el primero en aplicar la metodología de Análisis de Impacto Normativo (AIN), la cual nos permitió recopilar y evaluar las percepciones sobre posibles mejoras tanto del sector público como del privado. El AIN nos ayudó también a determinar las modificaciones del proyecto decreto, las cuales se agrupan en 7 frentes de trabajo, entre los que se encuentran:

1. Tipos de OPA obligatoria (parcial vs total)
2. Umbrales OPA obligatoria y su relación con posición de control en Colombia
3. Percepción de información incompleta sobre la OPA
4. Falta de desarrollo regulatorio diferencial para operaciones acordadas
5. Límite de precios de las OPA
6. Posibilidad de OPA sucesiva a precios diferenciales
7. Acciones del deber de pasividad
8. Procedimiento vigente para las OPA competitivas y mejoras
9. Efectos de conceptos de otras entidades

El proyecto de decreto también busca fomentar la competencia de acuerdo con los estándares internacionales, incorporar las modificaciones derivadas de la estructura del mercado local y del marco del derecho societario vigente, establecer reglas que aseguren un trato igualitario y la protección de los accionistas minoritarios, y ofrecer lineamientos que faciliten las operaciones con normas claras y una formación de precios transparente.

Con estas medidas se espera incentivar decisiones informadas por parte de los inversionistas, facilitar la entrada de nuevos emisores al mercado de valores y fortalecer la competencia.

Te invitamos a conocer el proyecto de decreto y su documento técnico en el siguiente enlace. Recibimos tus aportes y comentarios hasta el 25 de octubre de 2025.

¡La URF reitera su compromiso hacia la construcción de normativas que fortalezcan el desarrollo de un mercado de valores transparente, confiable, dinámico, líquido y profundo!